业内最大货币基金取消限额背后2万亿支付宝货基格局何去何从

　　4月9日晚，天弘基金公告，正式全面取消天弘余额宝货基金的个人交易账户持有额度及单日申购额度，围绕近2万亿支付宝货基资产的存量之战，也再次开打。

　　4月9日晚间，天弘基金发布公告，宣布将于4月10日起取消天弘余额宝货币市场基金个人交易账户持有额度及单日申购额度。这只业内最大，去年末规模达1.13万亿的货币基金巨无霸，重新解除“”回到“战场”。

　　从2018年开始，在各方推动下，天弘余额宝通过一系列的主动“限额”和“分流”措施，把基金规模从最高峰的近1.7万亿，逐步降至1.13万亿左右。同期，大量的余额宝新入资产被分流到其他新接入支付宝的货币基金中。

　　对此次的调整的原因，天弘基金方面称，一方面考虑到调控后的天弘余额宝基金整体规模稳步下降、其他新接入余额宝平台的基金纷纷稳步增长，分流、的效果显著，余额宝已经从整体上降低了单一货币基金集中度高的风险，同时也积累了更多管理经验能保障余额宝平台的稳定运行。

　　作为首只接入支付宝的货币基金，天弘余额宝在数年之间成为全球规模最大的基金，直至2018年一季度，天弘余额宝规模达到空前的1.68万亿时。

　　但同时，巨大的货币基金规模已经引起了越来越多的各方关注。尤其是金融决策层的关注，对支付宝背后的余额宝的发展思，产生了巨大的影响。

　　2018年2月12日，央行照例公布了月度金融统计数据初值，并放宽了M2的统计范畴，将货币基金也纳入其中。这被视为一个重要的政策信号。

　　而此前的2018年1月31日，天弘基金发布已公告称，将设置余额宝每日申购总量，即单日实际申购达到设定额度时，当日不再受理申购申请，每日申购额度根据基金申购、赎回情况动态设定。

　　最初的公告将“限额”期限定在2018年2月1日至3月15日。但3月15日后，“限额”也并未取消。

　　限额措施的推出，直接造成了两个影响。其一是，余额宝的规模从巅峰开始缓慢回落。历史数据显示，自2018年1季度后，天弘余额宝的规模持续回落，再未有过季度的环比提升。

　　限额初期，由于天弘余额宝在支付宝、蚂蚁财富被限购，很多投资者面临“9点定闹钟抢余额宝”的。而手慢的投资者，不得不面临次日再度抢购的。

　　2018年5月，支付宝先后接入了博时、中欧、华安等基金公司旗下的货币基金：“博时现金收益货币A”、“中欧滚钱宝货币A”、华安日日鑫货币A。

　　华安日日鑫货币A在2018年二季度规模暴涨287.53倍，规模涨至937.64亿元，中欧滚钱宝货币A规模也增长了13.09倍，涨至685.28亿元，位列2018年二季度规模增长榜前5位。天弘余额宝同期缩水2351.63亿元，规模跌至14540.20亿元。

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　　此后，伴随着越来越多的货币基金接入支付宝，各类货币基金的规模次第出现暴涨，而天弘余额宝的规模则缓慢回落。

　　截至目前，包括天弘余额宝在内，支付宝共计接入19只货币基金，“孵化”业内一大批“巨型”货币基金。

　　据接近蚂蚁财富的人士对华尔街表示，按照目前的信息，支付宝界面里可以买入何种货币基金可以由投资者自主选择。而且同时，蚂蚁财富也并不会针对天弘余额宝的放开，对余额宝目前的机制有所调整或倾斜。

　　一方面，毫无疑问，天弘余额宝拥有目前业内最大的投资者群体，接近6亿户。客户数甚至在限额期间，还出现了上亿级别的净增长。

　　另一方面，由于历史原因，余额宝仍然是支付宝界面里购买最方便的产品之一，包括身份资料认证的要求也是最少的。这样的微弱优势，在庞大的客户群的支持下，也依然具有不可小觑的竞争力。

　　其一是，货币基金收益率的下降，过去几个月已经稳居3%以下，和银行理财产品的收益率再度来开差距。

　　其二是，支付宝的客户渗透率高峰期已过，后续整体货币基金的可投资资产，增速必然下降。这可能意味着，存量之争将会更加激烈。