今日专家强势推荐3大港股 仍有上升深港焦点

　　：现价买入支持：$18.50目标：$25.00理由：上周公布截至去年12月底止全年业绩，盈转亏蚀2.71亿元人民币，前年同期赚3.69亿元.出现重大亏损，主因期内录可供出售投资减值亏损12.39亿元，其中很大部分来自集团就于迅雷的投资及世纪互联的投资之帐面值作出减值拨备所致。

　　期内，营业额82.82亿元，按年升45.91%，其中约31%的收益来自网络游戏业务，53%的收益来自猎豹移动业务及16%的收益来自云服务、办公软件及其他；毛利56.2亿元，按年升28.99%；毛利率67%，按年跌9个百分点。

　　再看去年第四季本身，收入25.38亿元，按年升43%，高于市场原预期5.8%，每股经调整摊薄盈利0.25元，亦优于市场原预期0.23元，主要是收入表现强劲等。

　　集团第四季业绩胜预期，手机及电脑游戏表现稳定，并预期今年第三季亦将有新手机游戏推出，料今年网上游戏收入将增长继续有好增长。云端业务收入于去年第四季持续三位数增长有加快势头，管理层亦料今年全年增幅亦有100%。而手机应用程式亦录得收入。

　　管理层更进一步表示，除猎豹移动外的业务收入会录得超过50%增长，其中云服务的收入可望保持100%增长。而集团分拆金山办公软件于中国上市的计划非常顺利，前期工作亦已经完成，如无意外明年能够成功上市。

　　集团业绩理想，尤其是第四季业绩更超出市场预期，故业绩后吸引投资者及大行的垂青及唱好，加上有分拆概念，值得中长线看好。股价在业绩后急升，现正在高位整固，后市有继续上升空间。可于现价买入，目标25元，跌破18.5元止蚀。

　　青岛市近日备受港股股民关注，原因两大企业在港接连公佈佳绩。首先是海尔电器(1169)在上周公佈了佳绩后，被多家大行相继调升了目标价，其中CICC(中金)更由16.2元大升至19.4元，反映公司持续增长前期大受市场认同。目前，98%的投行报告均予以公司「买入」评级，且其物流业务具有分柝上市的潜力，不妨逢低吸纳。若日日顺物流的价值得，海尔电器可望见30元。至于同是来自青岛，且由海尔集团作为大股东的青岛银行(3866)亦交出了漂亮的2016年全年业绩。

　　面对2016年複杂的宏观经济，以及中国经济新常态带来的信贷风险，令不少银行的不良贷款率均按年持续上升。青岛银行亦难以避免，但令市场感到欣喜的是其2016年不良贷款率仅微升至1.36%，远低于银行同业平均的2.14%水平，反映了青岛银行在风险管控和企业管治上的卓越执行能力。

　　从其业绩公告中，了解到青岛银行去年致力拓展稳健及特色化的业务发展战略，推动「贷、债、股」三位一体的综合金融服务体系的转型，并促使去年营业收入同比增长约19.8%达59.96亿元人民币(下同)。其中，利息淨收入达50.08亿元，同比增长21.7%，佔比提升1.33百分点至83.52%；非利息淨收入为9.88亿元，佔比16.48%；2016年实现淨利润20.89亿元，较去年同期增长15.15%。

　　利息淨收入的理想增长，主要来自于公司贷款以及个人住房贷款两大范畴。据了解，公司贷款以新兴产业、环保产业为主，而这与国家政策配合，预期今年亦将保持良好的增长率。至于个人住房贷款，从今年以来全国各地的理想商品房销售表现，料亦可取得显著的增长。在这两轮推动下，青岛银行今年可望保持佳绩。

　　另一值得留意的是，青岛银行的「接口银行」战略于去年继续发挥强大的效益作用，一业务快速发展、银医通业务初具规模、便民缴费项目持续增长。其中，银医通项目更突破青岛地区，反映了青岛银行在满足零售客户不需求上取得良好。截至2016年12月31日，青岛银行的零售客户达到313.02万户，较去年增长34.26万户。零售客户在绝对数量大规模增长的同时，客户结构逐步优化，中高端客户佔比亦逐渐提升。尤其后者对银行理财产品的需求不断扩大，有助直接推动非利息收入的提升。

　　业绩的另一亮点是青岛银行的金融市场业务的资产管理规模于去年已达到2,147.19亿元，同比增幅达70.30%，收入贡献度达28.77%，同比增加2.54个百分点。此外，青岛银行去年更锐意发展投行业务，全国银行间市场债券交易量达89,080亿元，同比增加40,867亿元，增幅84.76%，在全国金融机构中排名第27位，城商行中排名第7位，成为全国银行间市场资金交易最为活跃的机构之一，并获评为2016年度中国债券市场优秀自营商。

　　从零售银行拓展至包含投行业务的综合金融服务，是不少银行锐意发展的方向，而对青岛银行投下信心一票，是相信其与海尔集团旗下海尔金融未来或具有进一步合作发展的空间。目前，海尔金融旗下拥有海尔财务公司及海尔房地产，控参股青岛银行、长江证券、海尔纽约人寿等多家金融企业。公司已计划在未来三到五年裡，将金融业务覆盖到产业投资公司(基金)、财务公司、银行、证券、保险等金融行业，形成较完整的金融产业链，进一步开发融资租赁、消费信贷等业务，丰富金融产品，同时运用产业投资基金、上市公司等平台，开发直接投资、併购重组、上市安排等业务，促进海尔集团其他产业的发展。因此，可以预期海尔金融与青岛银行在未来的合作空间上十分巨大。

　　青岛银行今年以来，股价自5.8元起步后持续上升，累计升幅约21%，与同系的海尔电器升幅达70%相比，仍具有不少追落后的空间。除了佳绩支持外，青岛银行更因其深交所A股上市申请已获批，预期不久便有好消息，为其后市突破高位增添不少动力。

　　人民银行行长周小川在上周末警示全球量化宽鬆周期已近结束，加上美股走势转差，大市气氛转趋谨慎。恒指昨跌164点或0.68%，收报24,193点，成交额890亿元。港股跌穿10天线支持，早前升幅显著的股份受压，其中个别内房股跌幅显著。綠城中國(03900.HK)派息令人失望，大跌11.6%；雅居樂(03383.HK)及寶龍地產(01238.HK)亦分别挫5.2%及10.7%。

　　特首选举尘埃落定，林郑月娥大热当选新一任行政长官。林郑政纲之中与投资市场较有关连的，主要为楼市政策及推动金融业策略。市场认为林郑熟悉土地政策，将有利楼市健康发展。此外，林郑是中央支持的特首人选，料中央对港支持力度不减，例如年内将启动「债券通」，而在「一带一」的角色亦会更加吃重，可留意相关受惠股。

　　在「一带一」概念下，从事新一代卫星移动多业务的中播控股(00471.HK)，近年积极探索车联网商业模式。日前，中播旗下合资公司国广中播，联同中電信(00728.HK)、聯通(00762.HK)、第一汽车及汽车等20个中国「车联」共同参展「第25届中国国际电视信息网络展览会」。

　　国广中播成为首家于展览会上演示最新卫星多技术及应用的企业，并发佈与一汽、长安汽车和北汽福田合作推出的移动多概念车(见图)。通过建立智能引擎，国广中播可经「互联网+卫星」双通道融合网络，将节目内容传送到车辆或手机用户终端；并利用双向数字化网络能力及分析车联网大数据，掌握用户行为，建立全面的效果监测反馈系统，为用户提供个性化服务。

　　为加快移动卫星业务发展，中播积极拉拢强势合作伙伴。2月份，国广中播与中电信达成战略合作协议，打造全球首个「卫星+4G」的融合网，搭建天地一体融合网络平台，及拓展车联网智能化多娱乐及信息服务。今年初，中播亦与国家级互联网平台之一「中国网」合作，就车联网卫星多在国内及「一带一」地区提供的内容和服务作出支援。

　　事实上，中播拥有覆盖亚洲、中东及南欧的L波段卫星移动网络，是全球最大及横跨「一带一」的唯一空中信息走廊，其竞争优势不言而喻。技术上，该股于去年底高见0.69元后进入调整，近日轻微跌穿250天线元水平料有支持，可小注试水温，初步上望0.56元，倘跌穿0.36元止蚀。

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