当年200万投美团今天回报超60倍他从王兴身上学到一招绝技

　　“有的VC半年才投一个，有的天使投资一个月下来也没投一个。”

　　这种传言今年创业邦（微信搜索：ichuangyebang）已经听了很多。然而还有一种天使，专门在寒冬期活跃。前一段时间，一家媒体披露了上半年各家天使基金的投资情况：

　　（数据来源投资界）

　　仔细看这张图标还有玄机，很多机构的单笔投资数额已经增加很多，甚至天使机构开始管理A、B轮的公司。但创业邦（微信搜索：ichuangyebang）却发现当中有家叫“英诺天使基金”的机构，投资了42个项目位列第二，总投资额却仍然保持在1.5亿元，是名副其实的“寒冬期最活跃天使”。

　　英诺天使基金创始合伙人李竹

　　英诺天使基金创始合伙人李竹算了算，英诺今年上半年投资环比比去年下半年提高不少，同比则与去年上半年持平。这里还要考虑一个因素：今年项目估值普遍下降20%~30%。粗略估算，今年英诺投出的1.5亿，含金量相当于去年上半年投出了2亿。

　　有一种说法称，今年处在移动互联网和人工智能两拨红利的谷底期。李竹则认为导致今年投资不太惊喜的因素仍是金融危机。若讨论投资不景气的深层原因，无外乎三个：

　　1.整体经济状况不好。整个中国经济在底部徘徊，首先影响二级市场，进而影响到一级市场的PE和VC。VC对资本市场冷暖更加敏感，因为直接关系到后面退出的价格，如果退出价格低了，前期投资动作便会谨慎；

　　2.去年的冲动开始显现后果。有些VC投资的项目在C轮估值下降，甚至根本找不到后续融资，吃过苦头，今年出手自然谨慎；

　　3.截至目前还没有看到非投不可的标的。投资有大小年，今年明显是小年。

　　“你看2000年前后、2009年前后再看今年，大的经济周期基本就是10年一次。”他预测，这一波低谷要持续到2019~2020年，危机才会真正过去。“今年，甚至比去年还差。”不过即便这样唱衰经济，也不妨碍他英诺蹭蹭蹭出手了40多个项目。

　　上一波经济危机来临时，这位投资老司机在干嘛？答案仍然是投资。当时在那一波周期内他投出近15个项目，日后这些项目长成了美团、e代驾、游族网络出手时这些项目一个不过200万~300万，总共投出3000万元，今天投资回报已经翻了60倍（啊~当年的物价简直画美不看）。

　　项目死亡率竟然比繁荣周期时更低，“那时候的项目因为没那么激烈的竞争，价格公道，项目又好，成功率当然高。”所以别管什么寒冬低谷，李竹一直在按照自己的节奏做天使。

　　仔细解释一下：不因经济低谷而冬眠，反而多投生存能力强的项目；也不因经济繁荣而盲目，反而专注于投能解决实际问题的公司。这也就有了英诺今年上半年反其道行之的拼命加持。

　　比如O2O。2015年，英诺在这个领域没有大动作，只投了家政O2O牛家帮，可实际上早在2009年，李竹就投了美团、e代驾，这不就是最早的O2O嘛？当时李竹只是直觉应该投用移动互联网和现实生活来结合提效的项目，比O2O真正开始火爆（泛滥）提早了6年。

　　最初投王兴投的是饭否，很快他便转型团购。2009年，王兴就提出要让社交媒体和电商结合，且一早便确立两个原则：

　　比如估值40亿的臻迪机器人，分拆了一个部门挂牌新三板，现在估值也有20亿。李竹投它的时候，它在做VR和无人机，但李竹察觉到当中人工智能和机器人大有机会，便联合臻迪成立了专投深科技的臻云创投基金。“向创业者学习，抢占滩头阵地”，以这些最牛的创业者为线索，也许能重复地发现独角兽。

　　由此他又想到和同行之间相互学习，干脆公布了上半年英诺投资的所有项目：

　　英诺上半年刚投了一家叫“宙心科技”的公司，做无人机模组。没过多久就拿到几千万的合同。“两年前我们投臻迪机器人的时候还没有机器人企业冒出头，但现在大家都在投，我们就要往上游走，去更上游投新的企业。”虽然英诺也规定了一些宽泛的赛道，但“不同的时间点上我们会预知哪些赛道已经过时，哪些甚至已经是坑，然后告诉创业者”，李竹说。

　　从IP产生角度来看，一是文学，二是漫画。从游戏角度来说，重度手游的机会已经不再（做个手游要一两千万，根本不是天使投资人的菜了），但基于H5的游戏（很像当年的页游）已经开始崭露头角。在这两个领域，英诺布局有幻马和星座不求人。

　　在经常听到“我们最近投了个特别牛B的项目，balabalbalbala然而现在还不能说”的创业邦（微信搜索：ichuangyebang）看来，英诺这种“亮家底“式做法，简直是业界良心。李竹也觉得这样反而能共赢。他还在业界奔走相告，呼吁所有天使每季度晒出投资清单。传统的投资行业竞争激烈，但英诺却一直在寻找方法，提高创业成功率。当他发现A轮死亡率最高时，便开始每两个月拉被投项目跟VC做一次对接会。

　　英诺想用这42个项目告诉创业者：我们在持续投资。大浪淘沙，低谷期敢于进场的创业者，才算真正认清了方向和自己热爱的事业。在这位连续创业者、投资老司机的眼里，资本寒冬反而帮助他筛掉了杂音和浮躁的创业者。

　　那么，你是被英诺选中的那个真正的创业者吗？9月21日，李竹将出现在杭州创新中国总决赛现场，邀你参加创新中国（DEMOCHINA）总决赛暨秋季峰会：

　　16日北京市人民检察院发布，北京市人民检察院第一分院以被告单位安徽钰诚控股集团、钰诚国际控股集团有限公司以及被告人丁宁等10人涉嫌集资诈骗罪，被告人王之焕等16人涉嫌非法吸收公众存款罪，于12月15日依法向北京市第一中级人民法院提起公诉。[详情]

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