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明日股市黑马股票推荐:周四机构一致最看好的十大金股

作者:habao 来源:未知 日期:2015-8-17 21:59:21 人气: 标签:黑马推荐的好股票
导读:明日股市黑马股票推荐:周四机构一致最看好的十大金股天银机电(行情,问诊):政策红利,外延拓展,比翼双飞类别:公司研究机构:中国银河证券股份有限公司研究…

  明日股市黑马股票推荐:周四机构一致最看好的十大金股

  天银机电(行情,问诊):政策红利,外延拓展,比翼双飞

  类别:公司研究 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:郝雪梅,林,袁 日期:2015-01-14

  核心观点:

  投资要点

  (一)冰箱压缩机配件细分行业龙头

  天银机电主业为冰箱压缩机配套零部件,起动器产品是公司收入主要来源,公司冰箱压缩机PTC起动器占据市场30%左右份额,无功耗起动器占国内市场份额50%以上。无功耗起动器产品均价约为传统起动器一倍,产品净利率在30%以上。

  (二)拟收购华清瑞达51%股权,正式进军军工电子

  12月28日,公司公告拟以1.8亿现金,收购华清瑞达51%股权,对应估值PE约为14-16倍。华清瑞达主要产品以雷达目标模拟器等军用电子产品为主。预计2014年净利润在800万-900万,预计2015年利润在2000万以上。2015-2017年合计利润不少于7500万。

  此次收购,公司将正式进入军工电子领域。中国新一任领导人高度重视军工信息化,我队信息化建设将迎来跨越式发展。公司实际控制人多年以来在军工领域有一定的资源积累,收购完成后,公司将取得军工资质,华清瑞达将作为公司军工业务平台拓展对应的军工业务。

  华清瑞达在雷达模拟上拥有全国领先技术,已通过总装备部资格现场审查。经过四年的业务拓展和客户积累,2015年后将进入订单收入确认以及快速发展期。公司外延军工电子领域,将成为未来发展的又一动力。

  (三)冰箱能效标准最快15年上半年出台,无功耗起动器产业替代比例有望翻倍,传统业务充分享受产业升级红利

  冰箱行业现行的能效等级为2009年公布。目前冰箱新能效等级已修订完成,尚处在审批阶段,预计在2015年上半年能够正式出台。新能效等级实施后,将极大推动无功耗起动器产品应用,预计替代比例将提高到60%左右。

  公司在无功耗起动器产品上拥有多项技术专利,产量占国内无功耗起动器市场份额50%以上,是加西贝拉、黄石东贝等压缩机厂主要供应商。

  公司作为无功耗起动器细分领域绝对龙头,将充分受益产业升级带来的红利。预计公司2015年无功耗起动器销量有望突破2000万套,新增利润约2000万左右。

  投资

  尽管冰箱行业整体增长乏力,高端化趋势已很明显。公司所在细分市场,具有一定专业性和进入壁垒。公司占据30%左右稳定份额,规模和盈利较为稳定。未来期待新政落地的催化,推动业绩增长。同时,此次收购华清瑞达,正式进军军工电子领域,为公司未来发展提供新空间。

  预计公司14、15年EPS0.47、0.74元,对应15年估值24X,给予“推荐”评级。

  风险提示:收购进程低预期。

  三维丝(行情,问诊):技术与资本结合,正式进军脱硝工程和运维市场

  类别:公司研究 机构:国海证券(行情,问诊)股份有限公司 研究员:谭倩 日期:2015-01-14

  事件:

  公司公告,签订《邹平齐星开发区热电有限公司13号炉脱硝系统投资、建设及运行检修合同》和《山东齐星长山热电有限公司13号炉脱硝系统投资、建设及运行合同》。投资费用分别为68,798,054.00元、62,435,228.00元,年运维费用分别为550万元、427万元。上述建设项目均在2015年上半年建设完毕,合同运营及投资回收期为5年。

  主要观点:

  公司不言放弃,收购洛卡环保进入脱硝行业。公司再次公告拟收购洛卡环保,以2.52亿元收购其100%股权。洛卡环保在烟气脱硝领域,拥有自主知识产权的烟气SCR、SNCR、SCR/SNCR混和尿素热解制氨等脱硝技术。公司致力于为脱硝EPC工程公司提供技术支持、关键设备供货、系统(安装/优化)调试等业务。

  该公司的核心客户包括国电清新(行情,问诊)、龙净环保(行情,问诊)、永清环保(行情,问诊)、菲达环保(行情,问诊)、中电远达(行情,问诊)、华电工程、航天工程等国内主要的脱硝工程公司。脱硝工程公司大多是凭借电力集团等股东背景,以及较强的融资垫资能力,获取工程总包项目。而洛卡环保才是这些工程公司背后的核心技术和设备的提供商。三维丝并购洛卡环保达到了以下三个作用:1)获取脱硝核心技术,正式进入脱硝行业。卡洛环保还承诺,2014-2016年净利润不低于2650、3313、4141万元,为公司业绩增长提供了支持;2)业务协同,相互促进。两公司下游一致性高,双方可共享资源,配套销售,相互促进;3)实现“技术与资本的合并”。未来两家公司将成为同一主体参与到脱硝工程和运维的投标中,有望数十倍放大公司面临的市场空间。

  “技术+资本”完美结合,首个项目落地,正式进军脱硝工程和运维市场。公司公告签订《邹平齐星开发区热电有限公司13号炉脱硝系统投资、建设及运行检修合同》以及《山东齐星长山热电有限公司13号炉脱硝系统投资、建设及运行合同》。投资费用分别为68,798,054.00元、62,435,228.00元,年运维费用分别为550万元、427万元。上述建设项目均在2015年上半年建设完毕,合同运营及投资回收期为5年。公司采取了“BT+OT”的模式。建设期,公司承担工程总包和垫资责任,净利润率保守估计约为总投资的12%,当年确认收入。运营期长达5年,公司承担运行和责任,以人力成本为主,毛利润率较高,预计达到70%。以上两个合同,预计在2015年贡献净利润约2500万。洛卡环保拥有脱硝最核心技术和设备生产能力,结合三维丝的垫资和市场能力,相比于一般工程公司,能为电厂业主以更低的成本,提供更好的技术和服务,预计未来工程和运维订单会不断增加。

  员工持股提振信心,外延式发展布局有望持续。在此次收购洛卡环保方案中,员工持股计划,兴证资管鑫众三维丝蓝天1号定向资产管理计划认购三维丝非公开发行股票金额不超过6,300万元,认购股份不超过4,112,271股,非公开发行股票价格为15.32元/股,锁定期三年。员工持股标志着公司员工对公司信心坚定。同时,公司基于传统主业稳健增长,近期外延式扩张不断,从环保细分滤料行业向主流环保业务扩展,预计未来外延式发展布局有望持续。南方财富网微信号:southmoney

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